随着AI发展从大模型推理迈向自主决策的智能体阶段，芯片市场格局迎来重塑，CPU正重回AI舞台中央。
今年以来，随着代理式AI引爆CPU需求，美股CPU双雄英特尔和AMD股价大涨，年内涨幅分别达到逾170%以及近90%。截至周一收盘，英特尔和AMD股价分别报108.17美元和420.99美元。
分析师认为，随着CPU市场规模大幅增长，而英特尔和AMD在这一市场上处于主导地位，这两只股票仍存在进一步上涨的空间。
CPU市场规模到2030年料达1320亿美元
花旗银行日前上调了英特尔和AMD的目标股价，并推出了一个新的服务器CPU总潜在市场（TAM）模型。该模型预测，受代理式AI应用需求激增推动，服务器CPU市场规模有望从2025年的293亿美元年增长35%，至2030年达到1315亿美元。
该行的模型将CPU市场划分为三大细分领域：通用CPU、AI主控节点CPU以及智能体CPU。
其中，通用CPU的市场规模预计将以20%的复合年增长率（CAGR）增长，至2030年达509亿美元；AI主控节点CPU以21%的复合年增长率增长至211亿美元；智能体CPU则以高达185%的复合年增长率增长至594亿美元，成为增速最快的细分领域，预计到2030年将占据整体市场45%的份额。
作为对比，ARM此前预测到2030年CPU市场规模达1000亿美元，AMD的预测为1200亿美元，均低于花旗的最新估算。
英特尔和AMD目标价双双获上调
花旗预计，到2030年，英特尔将占据CPU市场47%的份额，AMD占34%，ARM及其他厂商合计占剩余19%。
花旗将英特尔的目标价上调至130美元（较当前水平高出逾20%），同时上调其数据中心业务销售预测，以反映新的CPU市场模型。该行还指出，英特尔的ASIC业务——尤其是其Mount Evans IPU产品——具备额外上行潜力，该产品目前已被谷歌采用，并进一步延伸至Anthropic。
该行还将 AMD 目标价上调至460美元（较当前水平高出逾9%），主要亦受数据中心业务预测更新所推动。
花旗分析师写道：“根据我们与业内人士的交流，我们认为AMD已赢得Anthropic作为其MI450 AI加速器的客户，并预计AMD将于7月的‘Advancing AI Day’活动上正式宣布这一消息。”
分析师补充称，AMD“凭借其性能领先优势以及在台积电（TSMC）的产能分配，有望成为CPU复兴浪潮中的最大受益者。”
“尽管我们对AMD在智能体AI需求驱动下的CPU机遇持积极态度，但我们仍在等待其下一代GPU产品MI450及Helios机架的发布与市场表现。”分析师表示。
华尔街乐观看待CPU市场前景
眼下，华尔街对CPU市场前景普遍持乐观态度，全球两大CPU巨头（英特尔和AMD）的目标价近期获多家投行上调。其中，Melius Research周一将英特尔目标价从100美元大幅上调至150美元，瑞穗上周将AMD目标股价从415美元上调至515美元。
摩根士丹利近日在研报中指出，随着AI智能体爆发，AI基础设施正从以GPU（图形处理器）为主，转向“CPU（中央处理器）+内存+系统协同”架构。
该行还大幅上调了全球服务器CPU的市场规模预测，预计在基准情景下，到2030年，全球服务器CPU市场规模将达到1250亿美元。
相比之下，瑞银的预测更为乐观。本月初，瑞银全球研究团队在一份研报中预测，服务器CPU的潜在市场规模将从2025年的约300亿美元，增长至2030年的约1700亿美元，五年涨幅接近5倍。
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